\u041a\u043e\u0433\u0434\u0430 \u0443\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u044f\u044e\u0449\u0430\u044f \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f \u043e\u0446\u0435\u043d\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442 \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442 \u0434\u043b\u044f \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043a\u0438 \u0432 \u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432 \u0417\u041f\u0418\u0424 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438, \u0441\u0440\u0430\u0432\u043d\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442 \u043d\u0435\u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u043f\u0440\u0435\u0434\u043b\u043e\u0436\u0435\u043d\u0438\u0439 \u043d\u0430 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0435 \u0438\u043b\u0438 \u043e\u0431\u044a\u044f\u0441\u043d\u044f\u0435\u0442 \u043f\u0430\u0439\u0449\u0438\u043a\u0430\u043c, \u043f\u043e\u0447\u0435\u043c\u0443 \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0438\u043b\u0430\u0441\u044c \u0440\u0430\u0441\u0447\u0451\u0442\u043d\u0430\u044f \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u043f\u0430\u044f, \u0432 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u0435 \u0432\u0441\u0435\u0445 \u044d\u0442\u0438\u0445 \u0440\u0435\u0448\u0435\u043d\u0438\u0439 \u043b\u0435\u0436\u0438\u0442 \u043e\u0434\u0438\u043d \u0438 \u0442\u043e\u0442 \u0436\u0435 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c \u2014 Cap Rate (\u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438)<\/strong>. \u042d\u0442\u043e \u0441\u0430\u043c\u044b\u0439 \u0431\u044b\u0441\u0442\u0440\u044b\u0439 \u0438 \u0440\u0430\u0441\u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u0451\u043d\u043d\u044b\u0439 \u0441\u043f\u043e\u0441\u043e\u0431 \u043e\u0446\u0435\u043d\u0438\u0442\u044c \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0438 \u0441\u043f\u0440\u0430\u0432\u0435\u0434\u043b\u0438\u0432\u0443\u044e \u0446\u0435\u043d\u0443 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0439 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438, \u0430 \u0442\u0430\u043a\u0436\u0435 \u043e\u0434\u0438\u043d \u0438\u0437 \u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u0432\u044b\u0445 \u0432\u0445\u043e\u0434\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0430\u0440\u0430\u043c\u0435\u0442\u0440\u043e\u0432 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e\u0434\u0445\u043e\u0434\u0430 \u043f\u0440\u0438 \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u0438\u0438 \u0421\u0427\u0410 \u0444\u043e\u043d\u0434\u0430. \u0412 \u044d\u0442\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0442\u044c\u0435 \u043c\u044b \u0440\u0430\u0437\u0431\u0438\u0440\u0435\u043c \u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0439 \u0441\u043c\u044b\u0441\u043b \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044f, \u0444\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u0443, \u043f\u0440\u0430\u043a\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0435 \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440\u044b \u0440\u0430\u0441\u0447\u0451\u0442\u0430 \u0438 \u0444\u0430\u043a\u0442\u043e\u0440\u044b, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u0434\u0432\u0438\u0433\u0430\u044e\u0442 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0443 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0432\u0432\u0435\u0440\u0445 \u0438 \u0432\u043d\u0438\u0437 \u043d\u0430 \u0440\u043e\u0441\u0441\u0438\u0439\u0441\u043a\u043e\u043c \u0440\u044b\u043d\u043a\u0435.<\/p>\n\n\n\n

1. \u0427\u0442\u043e \u0442\u0430\u043a\u043e\u0435 Cap Rate<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Cap Rate (Capitalization Rate, \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438)<\/strong> \u2014 \u044d\u0442\u043e \u043e\u0442\u043d\u043e\u0448\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0433\u043e\u0434\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0447\u0438\u0441\u0442\u043e\u0433\u043e \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u0430 \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u0430 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043a \u0435\u0433\u043e \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0435\u0439 \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438, \u0432\u044b\u0440\u0430\u0436\u0435\u043d\u043d\u043e\u0435 \u0432 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u0430\u0445.<\/p>\n\n\n\n

\u042d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0439 \u0441\u043c\u044b\u0441\u043b \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442: Cap Rate \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442, \u043a\u0430\u043a\u0443\u044e \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442 \u043f\u0440\u0438\u043d\u043e\u0441\u0438\u0442 \u0441\u043e\u0431\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u0438\u043a\u0443 \u0437\u0430 \u043e\u0434\u0438\u043d \u0433\u043e\u0434 \u0432\u043b\u0430\u0434\u0435\u043d\u0438\u044f, \u0435\u0441\u043b\u0438 \u0431\u044b \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432 \u0431\u044b\u043b \u043a\u0443\u043f\u043b\u0435\u043d \u043f\u043e\u043b\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e \u0437\u0430 \u0441\u043e\u0431\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432\u0430, \u0431\u0435\u0437 \u043f\u0440\u0438\u0432\u043b\u0435\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f \u0437\u0430\u0451\u043c\u043d\u043e\u0433\u043e \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f. \u041f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0441\u0440\u0430\u0432\u043d\u0438\u0442\u044c \u0441 \u0434\u0438\u0432\u0438\u0434\u0435\u043d\u0434\u043d\u043e\u0439 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438 \u2014 \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0432\u043c\u0435\u0441\u0442\u043e \u0434\u0438\u0432\u0438\u0434\u0435\u043d\u0434\u0430 \u043d\u0430 \u0430\u043a\u0446\u0438\u044e \u0431\u0435\u0440\u0451\u0442\u0441\u044f \u0430\u0440\u0435\u043d\u0434\u043d\u044b\u0439 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434 \u043d\u0430 \u0440\u0443\u0431\u043b\u044c \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u0430.<\/p>\n\n\n\n

\u041a\u043b\u044e\u0447\u0435\u0432\u043e\u0435 \u043f\u0440\u0430\u043a\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0435 \u0441\u0432\u043e\u0439\u0441\u0442\u0432\u043e Cap Rate \u2014 \u043e\u0431\u0440\u0430\u0442\u043d\u0430\u044f \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u043e\u0442 \u0440\u0438\u0441\u043a\u0430 \u0438 \u043a\u0430\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u0430 \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u0430: \u0447\u0435\u043c \u043d\u0438\u0436\u0435 \u0432\u043e\u0441\u043f\u0440\u0438\u043d\u0438\u043c\u0430\u0435\u043c\u044b\u0439 \u0440\u0438\u0441\u043a \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430 (\u0443\u0441\u0442\u043e\u0439\u0447\u0438\u0432\u044b\u0439 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0439 \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a, \u043d\u0430\u0434\u0451\u0436\u043d\u044b\u0435 \u0430\u0440\u0435\u043d\u0434\u0430\u0442\u043e\u0440\u044b, \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u0430\u044f \u043b\u043e\u043a\u0430\u0446\u0438\u044f), \u0442\u0435\u043c \u043d\u0438\u0436\u0435 \u0442\u0440\u0435\u0431\u0443\u0435\u043c\u0430\u044f \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u0430\u043c\u0438 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0438, \u0441\u043e\u043e\u0442\u0432\u0435\u0442\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e, \u0432\u044b\u0448\u0435 \u0446\u0435\u043d\u0430 \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u0430 \u043f\u0440\u0438 \u0442\u043e\u043c \u0436\u0435 \u0430\u0440\u0435\u043d\u0434\u043d\u043e\u043c \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u0435.<\/p>\n\n\n\n

2. NOI \u2014 \u0444\u0443\u043d\u0434\u0430\u043c\u0435\u043d\u0442 \u0440\u0430\u0441\u0447\u0451\u0442\u0430<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

\u041f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c \u0441\u0442\u0440\u043e\u0438\u0442\u0441\u044f \u043d\u0430 NOI (Net Operating Income, \u0447\u0438\u0441\u0442\u044b\u0439 \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0439 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434, \u0427\u041e\u0414)<\/strong> \u2014 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u0435, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0439 \u0433\u0435\u043d\u0435\u0440\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442 \u0441\u0430\u043c \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435 \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0440\u0430\u0441\u0445\u043e\u0434\u043e\u0432, \u043d\u043e \u0434\u043e \u0443\u043f\u043b\u0430\u0442\u044b \u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u0430 \u043d\u0430 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c \u0438 \u043e\u0431\u0441\u043b\u0443\u0436\u0438\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0434\u043e\u043b\u0433\u0430:<\/p>\n\n\n\n

\u0427\u041e\u0414 = \u0412\u0430\u043b\u043e\u0432\u043e\u0439 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434 \u043e\u0442 \u0430\u0440\u0435\u043d\u0434\u044b — \u041e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0440\u0430\u0441\u0445\u043e\u0434\u044b<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\u0412 \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0440\u0430\u0441\u0445\u043e\u0434\u044b \u0432\u043a\u043b\u044e\u0447\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u043a\u043e\u043c\u043c\u0443\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u043f\u043b\u0430\u0442\u0435\u0436\u0438, \u0443\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0438 \u044d\u043a\u0441\u043f\u043b\u0443\u0430\u0442\u0430\u0446\u0438\u044f, \u043a\u043b\u0438\u043d\u0438\u043d\u0433 \u0438 \u043e\u0445\u0440\u0430\u043d\u0430, \u0441\u0442\u0440\u0430\u0445\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435, \u043d\u0430\u043b\u043e\u0433 \u043d\u0430 \u0438\u043c\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e, \u0440\u0435\u0437\u0435\u0440\u0432\u044b \u043d\u0430 \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0438\u0439 \u0440\u0435\u043c\u043e\u043d\u0442. \u041f\u0440\u0438\u043d\u0446\u0438\u043f\u0438\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e \u0432\u0430\u0436\u043d\u043e: \u0432 \u0427\u041e\u0414 \u043d\u0435 \u0432\u0445\u043e\u0434\u044f\u0442<\/strong> \u043f\u043b\u0430\u0442\u0435\u0436\u0438 \u043f\u043e \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u0443 (\u0442\u0435\u043b\u043e \u0438 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u044b), \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442\u044b, \u0430\u043c\u043e\u0440\u0442\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u044f \u0438 \u043d\u0430\u043b\u043e\u0433 \u043d\u0430 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c \u2014 \u0438\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e \u043f\u043e\u044d\u0442\u043e\u043c\u0443 Cap Rate \u0438\u0437\u043c\u0435\u0440\u044f\u0435\u0442 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0441\u0430\u043c\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430 \u043d\u0435\u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u043c\u043e \u043e\u0442 \u0441\u043f\u043e\u0441\u043e\u0431\u0430 \u0435\u0433\u043e \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f.<\/p>\n\n\n\n

3. \u0424\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u0430 Cap Rate<\/strong>
<\/h2>\n\n\n\n

\u041f\u0440\u044f\u043c\u0430\u044f \u0444\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u0430<\/strong> (\u0440\u0430\u0441\u0447\u0451\u0442 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043f\u043e \u0438\u0437\u0432\u0435\u0441\u0442\u043d\u043e\u0439 \u0446\u0435\u043d\u0435):<\/p>\n\n\n\n

Cap Rate = \u0427\u041e\u0414\/\u0421\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u0430 \u00d7100%<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\u041e\u0431\u0440\u0430\u0442\u043d\u0430\u044f \u0444\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u0430<\/strong> (\u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0430 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u0430 \u043f\u043e \u0438\u0437\u0432\u0435\u0441\u0442\u043d\u043e\u0439 \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0435 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438) \u2014 \u0438\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e \u043e\u043d\u0430 \u043b\u0435\u0436\u0438\u0442 \u0432 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u0435 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e\u0434\u0445\u043e\u0434\u0430 \u043a \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0435 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0432 \u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u0435 \u0417\u041f\u0418\u0424:<\/p>\n\n\n\n

\u0421\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u0430 =\u0427\u041e\u0414\/Cap Rate<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\u0411\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0440\u0430\u0437\u0432\u0451\u0440\u043d\u0443\u0442\u044b\u0439 \u0432\u0430\u0440\u0438\u0430\u043d\u0442 \u0444\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u044b (\u043c\u0435\u0442\u043e\u0434 \u043a\u0443\u043c\u0443\u043b\u044f\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e\u0441\u0442\u0440\u043e\u0435\u043d\u0438\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438) \u0440\u0430\u0441\u043a\u043b\u0430\u0434\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442 Cap Rate \u043d\u0430 \u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u044e\u0449\u0438\u0435:<\/p>\n\n\n\n

Cap Rate = R_f<\/em> + \u041f\u0440\u0435\u043c\u0438\u044f \u0437\u0430 \u0440\u0438\u0441\u043a — g<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

\u0433\u0434\u0435 R_f<\/em> \u2014 \u0431\u0435\u0437\u0440\u0438\u0441\u043a\u043e\u0432\u0430\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 (\u0432 \u0440\u043e\u0441\u0441\u0438\u0439\u0441\u043a\u043e\u0439 \u043f\u0440\u0430\u043a\u0442\u0438\u043a\u0435 \u2014 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u041e\u0424\u0417 \u0441\u043e\u043f\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u0438\u043c\u043e\u0439 \u0441\u0440\u043e\u0447\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438), \u043f\u0440\u0435\u043c\u0438\u044f \u0437\u0430 \u0440\u0438\u0441\u043a \u043e\u0442\u0440\u0430\u0436\u0430\u0435\u0442 \u0441\u043f\u0435\u0446\u0438\u0444\u0438\u043a\u0443 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0438 \u043a\u043e\u043d\u043a\u0440\u0435\u0442\u043d\u043e\u0433\u043e \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u0430, \u0430 g<\/em><\/strong> \u2014 \u043e\u0436\u0438\u0434\u0430\u0435\u043c\u044b\u0439 \u0442\u0435\u043c\u043f \u0440\u043e\u0441\u0442\u0430 \u0427\u041e\u0414 \u0432 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0435\u043c. \u042d\u0442\u043e\u0442 \u0432\u0430\u0440\u0438\u0430\u043d\u0442 \u0444\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u044b \u043e\u0431\u044a\u044f\u0441\u043d\u044f\u0435\u0442, \u043f\u043e\u0447\u0435\u043c\u0443 Cap Rate \u0440\u0435\u0430\u0433\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442 \u043d\u0435 \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u043d\u0430 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u043e\u0433\u043e \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430, \u043d\u043e \u0438 \u043d\u0430 \u043e\u0436\u0438\u0434\u0430\u043d\u0438\u044f \u043f\u043e \u0440\u043e\u0441\u0442\u0443 \u0430\u0440\u0435\u043d\u0434\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043e\u043a \u2014 \u043f\u043e\u0434\u0440\u043e\u0431\u043d\u0435\u0435 \u0432 \u0440\u0430\u0437\u0434\u0435\u043b\u0435 \u043e \u0444\u0430\u043a\u0442\u043e\u0440\u0430\u0445 \u043d\u0438\u0436\u0435.<\/p>\n\n\n\n

4. \u041f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440 1: \u0440\u0430\u0441\u0447\u0451\u0442 Cap Rate \u0434\u043b\u044f \u043e\u0444\u0438\u0441\u043d\u043e\u0433\u043e \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u0430 \u0444\u043e\u043d\u0434\u0430<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

\u041f\u0440\u0435\u0434\u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u043c, \u0417\u041f\u0418\u0424 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0432\u043b\u0430\u0434\u0435\u0435\u0442 \u043e\u0444\u0438\u0441\u043d\u044b\u043c \u0437\u0434\u0430\u043d\u0438\u0435\u043c \u043a\u043b\u0430\u0441\u0441\u0430 \u0410:<\/p>\n\n\n\n

\u041f\u0430\u0440\u0430\u043c\u0435\u0442\u0440<\/td>	\u0417\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435<\/td><\/tr>
\u041e\u0431\u0449\u0430\u044f \u043f\u043b\u043e\u0449\u0430\u0434\u044c<\/td>	8 000 \u043c\u00b2<\/td><\/tr>
\u0410\u0440\u0435\u043d\u0434\u043e\u043f\u0440\u0438\u0433\u043e\u0434\u043d\u0430\u044f \u043f\u043b\u043e\u0449\u0430\u0434\u044c (\u0437\u0430 \u0432\u044b\u0447\u0435\u0442\u043e\u043c \u041c\u041e\u041f, ~10%)<\/td>	7 200 \u043c\u00b2<\/td><\/tr>
\u0421\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u0430\u0440\u0435\u043d\u0434\u044b<\/td>	28 000 \u20bd\/\u043c\u00b2\/\u0433\u043e\u0434<\/td><\/tr>
\u0421\u0440\u0435\u0434\u043d\u044f\u044f \u0437\u0430\u043d\u044f\u0442\u043e\u0441\u0442\u044c (\u0441 \u0443\u0447\u0451\u0442\u043e\u043c \u0432\u0430\u043a\u0430\u043d\u0441\u0438\u0438)<\/td>	95%<\/td><\/tr>
\u041e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0440\u0430\u0441\u0445\u043e\u0434\u044b<\/td>	35% \u043e\u0442 \u0432\u0430\u043b\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u0430<\/td><\/tr>
\u0420\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u0430\u044f \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u0430 (\u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0430 \u043d\u0435\u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u043c\u043e\u0433\u043e \u043e\u0446\u0435\u043d\u0449\u0438\u043a\u0430)<\/td>	1 100 \u043c\u043b\u043d \u20bd<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n \u0428\u0430\u0433 1. \u0412\u0430\u043b\u043e\u0432\u043e\u0439 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434:<\/strong><\/p>\n\n\n\n \u0412\u0430\u043b\u043e\u0432\u043e\u0439 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434 = 7 200 \u00d7 95% \u00d7 28 000 = 191,52<\/p>\n\n\n\n \u0428\u0430\u0433 2. \u041e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0440\u0430\u0441\u0445\u043e\u0434\u044b:<\/strong><\/p>\n\n\n\n 191,52 \u00d7 35% = 67,03<\/strong><\/p>\n\n\n\n \u0428\u0430\u0433 3. \u0427\u041e\u0414:<\/strong><\/p>\n\n\n\n \u0427\u041e\u0414 = 191,52 — 67,03 = 124,49<\/strong><\/p>\n\n\n\n \u0428\u0430\u0433 4. Cap Rate:<\/strong><\/p>\n\n\n\n Cap Rate = 124,49 \/ (1 100) \u00d7 100% = 11,32%<\/strong><\/p>\n\n\n\n Cap Rate \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u0430 = 11,32% \u0433\u043e\u0434\u043e\u0432\u044b\u0445<\/strong> \u2014 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043f\u043e\u043f\u0430\u0434\u0430\u0435\u0442 \u0432 \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u044b\u0439 \u0434\u0438\u0430\u043f\u0430\u0437\u043e\u043d \u0434\u043b\u044f \u043a\u0430\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u043e\u0444\u0438\u0441\u043e\u0432 \u041c\u043e\u0441\u043a\u0432\u044b (\u0441\u043c. \u0442\u0430\u0431\u043b\u0438\u0446\u0443 \u0432 \u0440\u0430\u0437\u0434\u0435\u043b\u0435 6), \u0447\u0442\u043e \u043f\u043e\u0434\u0442\u0432\u0435\u0440\u0436\u0434\u0430\u0435\u0442 \u0430\u0434\u0435\u043a\u0432\u0430\u0442\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0438 \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u0430 \u0432 \u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u0435 \u0444\u043e\u043d\u0434\u0430.<\/p>\n\n\n\n Cap Rate \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u0430 = 11,32% \u0433\u043e\u0434\u043e\u0432\u044b\u0445<\/strong> \u2014 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043f\u043e\u043f\u0430\u0434\u0430\u0435\u0442 \u0432 \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u044b\u0439 \u0434\u0438\u0430\u043f\u0430\u0437\u043e\u043d \u0434\u043b\u044f \u043a\u0430\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u043e\u0444\u0438\u0441\u043e\u0432 \u041c\u043e\u0441\u043a\u0432\u044b (\u0441\u043c. \u0442\u0430\u0431\u043b\u0438\u0446\u0443 \u0432 \u0440\u0430\u0437\u0434\u0435\u043b\u0435 6), \u0447\u0442\u043e \u043f\u043e\u0434\u0442\u0432\u0435\u0440\u0436\u0434\u0430\u0435\u0442 \u0430\u0434\u0435\u043a\u0432\u0430\u0442\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0438 \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u0430 \u0432 \u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u0435 \u0444\u043e\u043d\u0434\u0430.<\/p>\n\n\n\n 5. \u041f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440 2: \u043e\u0431\u0440\u0430\u0442\u043d\u0430\u044f \u0444\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u0430 \u2014 \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0430 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0447\u0435\u0440\u0435\u0437 \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u044b\u0439 Cap Rate<\/strong><\/h2>\n\n\n\n \u041e\u0431\u0440\u0430\u0442\u043d\u0430\u044f \u0444\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u0430 \u043e\u0441\u043e\u0431\u0435\u043d\u043d\u043e \u0432\u0430\u0436\u043d\u0430 \u043d\u0430 \u043f\u0440\u0430\u043a\u0442\u0438\u043a\u0435: \u0438\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e \u0442\u0430\u043a \u043d\u0435\u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u043c\u044b\u0439 \u043e\u0446\u0435\u043d\u0449\u0438\u043a \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u044f\u0435\u0442 \u0441\u043f\u0440\u0430\u0432\u0435\u0434\u043b\u0438\u0432\u0443\u044e (\u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u0443\u044e) \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0433\u043e \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u0430 \u0432 \u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u0435 \u0417\u041f\u0418\u0424 \u043f\u0440\u0438 \u0440\u0430\u0441\u0447\u0451\u0442\u0435 \u0421\u0427\u0410, \u043a\u043e\u0433\u0434\u0430 \u043f\u0440\u044f\u043c\u044b\u0445 \u0430\u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u043e\u0432 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436 \u043c\u0430\u043b\u043e, \u043d\u043e \u0438\u0437\u0432\u0435\u0441\u0442\u0435\u043d \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u044b\u0439 \u043e\u0440\u0438\u0435\u043d\u0442\u0438\u0440 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043f\u043e \u043a\u043b\u0430\u0441\u0441\u0443 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430.<\/p>\n\n\n\n \u0414\u043e\u043f\u0443\u0441\u0442\u0438\u043c, \u0441\u043a\u043b\u0430\u0434 \u0432 \u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u0435 \u0444\u043e\u043d\u0434\u0430 \u0433\u0435\u043d\u0435\u0440\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442 \u0427\u041e\u0414 95 \u043c\u043b\u043d \u20bd \u0432 \u0433\u043e\u0434, \u0430 \u0441\u0440\u0435\u0434\u043d\u0435\u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u0430\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0434\u043b\u044f \u043a\u0430\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0441\u043a\u043b\u0430\u0434\u0441\u043a\u0438\u0445 \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u043e\u0432 \u041c\u043e\u0441\u043a\u043e\u0432\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u0440\u0435\u0433\u0438\u043e\u043d\u0430 \u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442 12%:<\/p>\n\n\n\n \u0421\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u0430 = 95 \/ (12%) = 791,67<\/strong><\/p>\n\n\n\n \u041e\u0431\u0440\u0430\u0442\u0438\u0442\u0435 \u0432\u043d\u0438\u043c\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0430 \u0447\u0443\u0432\u0441\u0442\u0432\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0444\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u044b \u043a \u0441\u0430\u043c\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0435: \u043f\u0440\u0438 \u0442\u043e\u043c \u0436\u0435 \u0427\u041e\u0414, \u043d\u043e \u043f\u0440\u0438 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0435 11% (\u043d\u0438\u0436\u043d\u044f\u044f \u0433\u0440\u0430\u043d\u0438\u0446\u0430 \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u043e\u0433\u043e \u0434\u0438\u0430\u043f\u0430\u0437\u043e\u043d\u0430), \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u0430 \u0431\u044b\u043b\u0430 \u0431\u044b \u0443\u0436\u0435 863,6 \u043c\u043b\u043d \u20bd \u2014 \u0440\u043e\u0441\u0442 \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0438 \u043d\u0430 72 \u043c\u043b\u043d \u20bd \u043f\u0440\u0438 \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0438 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0432\u0441\u0435\u0433\u043e \u043d\u0430 1 \u043f.\u043f. \u042d\u0442\u0430 \u0447\u0443\u0432\u0441\u0442\u0432\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u2014 \u0433\u043b\u0430\u0432\u043d\u0430\u044f \u043f\u0440\u0438\u0447\u0438\u043d\u0430, \u043f\u043e\u0447\u0435\u043c\u0443 \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u0432\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438 \u0426\u0411 \u0420\u0424 \u0442\u0430\u043a \u0437\u0430\u043c\u0435\u0442\u043d\u043e \u0441\u043a\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u043d\u0430 \u043f\u0435\u0440\u0435\u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0435 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0438, \u0441\u043e\u043e\u0442\u0432\u0435\u0442\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e, \u043d\u0430 \u0421\u0427\u0410 \u0440\u0435\u043d\u0442\u043d\u044b\u0445 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432 (\u0441\u043c. \u0440\u0430\u0437\u0434\u0435\u043b 9).<\/p>\n\n\n\n 6. \u0414\u0438\u0430\u043f\u0430\u0437\u043e\u043d\u044b Cap Rate \u043f\u043e \u0441\u0435\u0433\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430\u043c \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430 (\u041c\u043e\u0441\u043a\u0432\u0430 \u0438 \u0440\u0435\u0433\u0438\u043e\u043d, 2025\u20132026)<\/strong><\/h2>\n\n\n\n \u0421\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0441\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e \u0440\u0430\u0437\u043b\u0438\u0447\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u043f\u043e \u043a\u043b\u0430\u0441\u0441\u0443 \u0438 \u0442\u0438\u043f\u0443 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430 \u2014 \u044d\u0442\u043e \u043e\u0442\u0440\u0430\u0436\u0430\u0435\u0442 \u0440\u0430\u0437\u043d\u044b\u0439 \u0443\u0440\u043e\u0432\u0435\u043d\u044c \u0440\u0438\u0441\u043a\u0430, \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0438 \u0443\u0441\u0442\u043e\u0439\u0447\u0438\u0432\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0430\u0440\u0435\u043d\u0434\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u0430:<\/p>\n\n\n\n \u0421\u0435\u0433\u043c\u0435\u043d\u0442<\/td> \u0414\u0438\u0430\u043f\u0430\u0437\u043e\u043d Cap Rate<\/td><\/tr> \u041e\u0444\u0438\u0441\u044b \u043a\u043b\u0430\u0441\u0441\u0430 \u0410<\/td> 8\u20139,5% (2026 \u0433.), 9\u201310% (\u0421\u041f\u0431, \u0441\u0435\u0440. 2026 \u0433.)<\/td><\/tr> \u041e\u0444\u0438\u0441\u044b, \u0441\u0440\u0435\u0434\u043d\u0438\u0439 \u043f\u043e \u0440\u044b\u043d\u043a\u0443 (\u041c\u0441\u043a, I \u043a\u0432. 2026)<\/td> 11\u201312%<\/td><\/tr> \u041e\u0444\u0438\u0441\u044b \u043a\u043b\u0430\u0441\u0441\u0430 B\/B+<\/td> 9,5\u201313%<\/td><\/tr> \u0421\u043a\u043b\u0430\u0434\u044b \u0438 \u0438\u043d\u0434\u0443\u0441\u0442\u0440\u0438\u0430\u043b\u044c\u043d\u0430\u044f \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c<\/td> 9\u201312,5%<\/td><\/tr> \u0422\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432\u0430\u044f \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c<\/td> 12\u201314,5%<\/td><\/tr> \u0413\u043e\u0441\u0442\u0438\u043d\u0438\u0447\u043d\u0430\u044f \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c<\/td> 9,5\u201310,5%<\/td><\/tr> \u0416\u0438\u043b\u0430\u044f \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c (\u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u0430\u044f \u0441\u0434\u0430\u0447\u0430 \u0432 \u0430\u0440\u0435\u043d\u0434\u0443)<\/td> 3\u20139%, \u0432 \u0441\u0440\u0435\u0434\u043d\u0435\u043c ~6%<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n \u0411\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0432\u044b\u0441\u043e\u043a\u0430\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 \u043d\u0435 \u043e\u0437\u043d\u0430\u0447\u0430\u0435\u0442 \u0430\u0432\u0442\u043e\u043c\u0430\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438 \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0432\u044b\u0433\u043e\u0434\u043d\u0443\u044e \u0441\u0434\u0435\u043b\u043a\u0443 \u2014 \u043e\u043d\u0430 \u043e\u0431\u044b\u0447\u043d\u043e \u043a\u043e\u043c\u043f\u0435\u043d\u0441\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442 \u043f\u043e\u0432\u044b\u0448\u0435\u043d\u043d\u044b\u0439 \u0440\u0438\u0441\u043a \u0441\u0435\u0433\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430: \u0432\u0430\u043a\u0430\u043d\u0441\u0438\u044e, \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0430\u0440\u0435\u043d\u0434\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043e\u043a, \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u043e\u0442 \u0443\u0437\u043a\u043e\u0433\u043e \u043a\u0440\u0443\u0433\u0430 \u0430\u0440\u0435\u043d\u0434\u0430\u0442\u043e\u0440\u043e\u0432 \u0438\u043b\u0438 \u043c\u0435\u043d\u044c\u0448\u0443\u044e \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u043f\u0440\u0438 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u044e\u0449\u0435\u0439 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0435.<\/p>\n\n\n\n 7. Cap Rate \u0432 \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0435 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0417\u041f\u0418\u0424 \u0438 \u0440\u0430\u0441\u0447\u0451\u0442\u0435 \u0421\u0427\u0410<\/strong><\/h2>\n\n\n\n \u0414\u043b\u044f \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0441 \u0440\u0435\u0433\u0443\u043b\u044f\u0440\u043d\u044b\u043c \u0430\u0440\u0435\u043d\u0434\u043d\u044b\u043c \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043e\u043c \u0441\u043f\u0440\u0430\u0432\u0435\u0434\u043b\u0438\u0432\u0430\u044f \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u043e\u0432 \u0447\u0430\u0449\u0435 \u0432\u0441\u0435\u0433\u043e \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u0438\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u044b\u043c \u043f\u043e\u0434\u0445\u043e\u0434\u043e\u043c \u2014 \u0447\u0435\u0440\u0435\u0437 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u044e \u0438\u043b\u0438 \u0434\u0438\u0441\u043a\u043e\u043d\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0438\u0445 \u0430\u0440\u0435\u043d\u0434\u043d\u044b\u0445 \u043f\u043b\u0430\u0442\u0435\u0436\u0435\u0439, \u0430 \u043d\u0435 \u0447\u0435\u0440\u0435\u0437 \u0441\u0440\u0430\u0432\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0441 \u0430\u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u0438\u0447\u043d\u044b\u043c\u0438 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043a\u0430\u043c\u0438 (\u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0445 \u043d\u0430 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0435 \u043a\u0430\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e\u0439 \u043a\u043e\u043c\u043c\u0435\u0440\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0439 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043d\u0435\u043c\u043d\u043e\u0433\u043e). \u041d\u0435\u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u043c\u044b\u0439 \u043e\u0446\u0435\u043d\u0449\u0438\u043a \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u043d\u044f\u0435\u0442 \u043e\u0431\u0440\u0430\u0442\u043d\u0443\u044e \u0444\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u0443 Cap Rate \u043a \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0435\u043c\u0443 \u0438\u043b\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0433\u043d\u043e\u0437\u043d\u043e\u043c\u0443 \u0427\u041e\u0414 \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u0430, \u0438 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0435\u043d\u043d\u0430\u044f \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u043d\u0430\u043f\u0440\u044f\u043c\u0443\u044e \u0432\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442 \u0432 \u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432 \u0444\u043e\u043d\u0434\u0430 \u043f\u0440\u0438 \u0440\u0430\u0441\u0447\u0451\u0442\u0435 \u0421\u0427\u0410. \u0418\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e \u043f\u043e\u044d\u0442\u043e\u043c\u0443:<\/p>\n\n\n\n \u00b7       \u043f\u0435\u0440\u0435\u0441\u043c\u043e\u0442\u0440 \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043e\u043a \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 \u043f\u043e \u0441\u0435\u0433\u043c\u0435\u043d\u0442\u0443 (\u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u0432\u0441\u043b\u0435\u0434 \u0437\u0430 \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435\u043c \u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u0432\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438 \u0426\u0411) \u0442\u0440\u0430\u043d\u0441\u043b\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442\u0441\u044f \u0432 \u043f\u0435\u0440\u0435\u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0443 \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u043e\u0432 \u0444\u043e\u043d\u0434\u0430 \u0434\u0430\u0436\u0435 \u0431\u0435\u0437 \u043a\u0430\u043a\u0438\u0445-\u043b\u0438\u0431\u043e \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0439 \u0432 \u0441\u0430\u043c\u043e\u043c \u0430\u0440\u0435\u043d\u0434\u043d\u043e\u043c \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u0435;<\/p>\n\n\n\n \u00b7       \u0440\u043e\u0441\u0442 Cap Rate \u043f\u043e \u0440\u044b\u043d\u043a\u0443 \u043f\u0440\u0438 \u043d\u0435\u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e\u043c \u0427\u041e\u0414 \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u0430 \u0441\u043d\u0438\u0436\u0430\u0435\u0442 \u0435\u0433\u043e \u043e\u0446\u0435\u043d\u043e\u0447\u043d\u0443\u044e \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u0438, \u0441\u043e\u043e\u0442\u0432\u0435\u0442\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e, \u0421\u0427\u0410 \u0444\u043e\u043d\u0434\u0430;<\/p>\n\n\n\n \u00b7\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 \u0441\u043d\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435 Cap Rate (\u00ab\u043a\u043e\u043c\u043f\u0440\u0435\u0441\u0441\u0438\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043e\u043a\u00bb) \u043f\u0440\u0438 \u0442\u043e\u043c \u0436\u0435 \u0427\u041e\u0414, \u043d\u0430\u043f\u0440\u043e\u0442\u0438\u0432, \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442 \u043e\u0446\u0435\u043d\u043e\u0447\u043d\u0443\u044e \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u043e\u0432 \u0438 \u0440\u0430\u0441\u0447\u0451\u0442\u043d\u0443\u044e \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u043f\u0430\u044f.<\/p>\n\n\n\n 8. \u041d\u0430 \u0447\u0442\u043e \u0432\u043b\u0438\u044f\u0435\u0442 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438: \u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u0432\u044b\u0435 \u0444\u0430\u043a\u0442\u043e\u0440\u044b<\/strong><\/h2>\n\n\n\n Cap Rate \u0444\u043e\u0440\u043c\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442\u0441\u044f \u043d\u0430 \u043f\u0435\u0440\u0435\u0441\u0435\u0447\u0435\u043d\u0438\u0438 \u043c\u043d\u043e\u0436\u0435\u0441\u0442\u0432\u0430 \u0444\u0430\u043a\u0442\u043e\u0440\u043e\u0432 \u2014 \u043e\u0442 \u043c\u0430\u043a\u0440\u043e\u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u043a\u0438 \u0434\u043e \u043a\u0430\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u0430 \u043a\u043e\u043d\u043a\u0440\u0435\u0442\u043d\u043e\u0433\u043e \u0430\u0440\u0435\u043d\u0434\u0430\u0442\u043e\u0440\u0430. \u041e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u044b\u0435 \u0433\u0440\u0443\u043f\u043f\u044b:<\/p>\n\n\n\n \u00b7       \u041a\u043b\u0430\u0441\u0441 \u0438 \u043a\u0430\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u0430.<\/strong> \u0411\u043e\u043b\u0435\u0435 \u043d\u043e\u0432\u044b\u0435, \u043a\u0430\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e \u043f\u043e\u0441\u0442\u0440\u043e\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0438 \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e \u0441\u043f\u043b\u0430\u043d\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0437\u0434\u0430\u043d\u0438\u044f \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0430\u044e\u0442 \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u043d\u0438\u0437\u043a\u0438\u0439 Cap Rate (\u043d\u0438\u0436\u0435 \u0440\u0438\u0441\u043a, \u0432\u044b\u0448\u0435 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c).<\/p>\n\n\n\n \u00b7       \u041b\u043e\u043a\u0430\u0446\u0438\u044f.<\/strong> \u041e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u044b \u0432 \u043f\u0440\u0435\u0441\u0442\u0438\u0436\u043d\u044b\u0445, \u0432\u044b\u0441\u043e\u043a\u043e\u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u044b\u0445 \u043b\u043e\u043a\u0430\u0446\u0438\u044f\u0445 \u0441 \u0440\u0430\u0437\u0432\u0438\u0442\u043e\u0439 \u0438\u043d\u0444\u0440\u0430\u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u043e\u0439 \u0442\u043e\u0440\u0433\u0443\u044e\u0442\u0441\u044f \u043f\u043e \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u043d\u0438\u0437\u043a\u0438\u043c \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430\u043c \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0434\u0430\u0436\u0435 \u043f\u0440\u0438 \u0441\u043e\u043f\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u0438\u043c\u043e\u043c \u0430\u0440\u0435\u043d\u0434\u043d\u043e\u043c \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u0435.<\/p>\n\n\n\n \u00b7       \u041a\u0430\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e \u0438 \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u0430 \u0430\u0440\u0435\u043d\u0434\u0430\u0442\u043e\u0440\u043e\u0432, \u0441\u0440\u043e\u043a \u0434\u043e\u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u043e\u0432 \u0430\u0440\u0435\u043d\u0434\u044b.<\/strong> \u0414\u043e\u043b\u0433\u043e\u0441\u0440\u043e\u0447\u043d\u044b\u0435 \u0434\u043e\u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u044b \u0441 \u043d\u0430\u0434\u0451\u0436\u043d\u044b\u043c\u0438, \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e \u0443\u0441\u0442\u043e\u0439\u0447\u0438\u0432\u044b\u043c\u0438 \u0430\u0440\u0435\u043d\u0434\u0430\u0442\u043e\u0440\u0430\u043c\u0438 \u0438 \u0438\u043d\u0434\u0435\u043a\u0441\u0430\u0446\u0438\u0435\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043e\u043a \u0430\u0440\u0435\u043d\u0434\u044b \u0441\u043d\u0438\u0436\u0430\u044e\u0442 \u0440\u0438\u0441\u043a \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u0430 \u2014 \u0438 \u0441\u043d\u0438\u0436\u0430\u044e\u0442 \u0442\u0440\u0435\u0431\u0443\u0435\u043c\u0443\u044e \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0443 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438.<\/p>\n\n\n\n \u00b7       \u0422\u0438\u043f \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430 (\u0441\u0435\u043a\u0442\u043e\u0440 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430).<\/strong> \u041a\u0430\u043a \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u043d\u043e \u0432 \u0440\u0430\u0437\u0434\u0435\u043b\u0435 6, \u0441\u043a\u043b\u0430\u0434\u044b, \u0442\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432\u0430\u044f \u0438 \u0433\u043e\u0441\u0442\u0438\u043d\u0438\u0447\u043d\u0430\u044f \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u0441\u0438\u0441\u0442\u0435\u043c\u0430\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438 \u0442\u043e\u0440\u0433\u0443\u044e\u0442\u0441\u044f \u043f\u043e \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0432\u044b\u0441\u043e\u043a\u0438\u043c \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430\u043c, \u0447\u0435\u043c \u043e\u0444\u0438\u0441\u044b \u043a\u043b\u0430\u0441\u0441\u0430 \u0410 \u2014 \u0440\u044b\u043d\u043e\u043a \u0437\u0430\u043a\u043b\u0430\u0434\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442 \u0432 \u043d\u0438\u0445 \u043f\u0440\u0435\u043c\u0438\u044e \u0437\u0430 \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0439 \u0440\u0438\u0441\u043a \u0438 \u0446\u0438\u043a\u043b\u0438\u0447\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0441\u043f\u0440\u043e\u0441\u0430.<\/p>\n\n\n\n \u00b7       \u041e\u0436\u0438\u0434\u0430\u0435\u043c\u044b\u0439 \u0440\u043e\u0441\u0442 \u0427\u041e\u0414.<\/strong> \u0421\u043e\u0433\u043b\u0430\u0441\u043d\u043e \u0444\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u0435 \u043a\u0443\u043c\u0443\u043b\u044f\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e\u0441\u0442\u0440\u043e\u0435\u043d\u0438\u044f, \u0447\u0435\u043c \u0432\u044b\u0448\u0435 \u043e\u0436\u0438\u0434\u0430\u0435\u043c\u044b\u0439 \u0442\u0435\u043c\u043f \u0440\u043e\u0441\u0442\u0430 \u0430\u0440\u0435\u043d\u0434\u043d\u043e\u0433\u043e \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u0430 \u0432 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0435\u043c, \u0442\u0435\u043c \u043d\u0438\u0436\u0435 \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0438\u0439 Cap Rate \u043f\u0440\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0447\u0438\u0445 \u0440\u0430\u0432\u043d\u044b\u0445 \u2014 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440 \u0433\u043e\u0442\u043e\u0432 \u043f\u043b\u0430\u0442\u0438\u0442\u044c \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0435 \u0441\u0435\u0433\u043e\u0434\u043d\u044f \u0437\u0430 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0438\u0439 \u0440\u043e\u0441\u0442.<\/p>\n\n\n\n \u00b7       \u041b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u0430 \u0438 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430 \u0432 \u0446\u0435\u043b\u043e\u043c.<\/strong> \u041e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u044b \u0441 \u043e\u0433\u0440\u0430\u043d\u0438\u0447\u0435\u043d\u043d\u044b\u043c \u043a\u0440\u0443\u0433\u043e\u043c \u043f\u043e\u0442\u0435\u043d\u0446\u0438\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0442\u0435\u043b\u0435\u0439 (\u0443\u0437\u043a\u043e\u0441\u043f\u0435\u0446\u0438\u0430\u043b\u0438\u0437\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u0430\u044f \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c, \u043a\u0440\u0443\u043f\u043d\u044b\u0439 \u043b\u043e\u0442) \u0442\u0440\u0435\u0431\u0443\u044e\u0442 \u043f\u0440\u0435\u043c\u0438\u0438 \u0437\u0430 \u043d\u0435\u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u2014 \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0432\u044b\u0441\u043e\u043a\u043e\u0433\u043e Cap Rate.<\/p>\n\n\n\n \u00b7       \u0411\u0435\u0437\u0440\u0438\u0441\u043a\u043e\u0432\u0430\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u0438 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430.<\/strong> \u0414\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0433\u043e\u0441\u0443\u0434\u0430\u0440\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0439 (\u041e\u0424\u0417) \u0438 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u0437\u0430\u0451\u043c\u043d\u043e\u0433\u043e \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u2014 \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u044b\u0439 \u043e\u0440\u0438\u0435\u043d\u0442\u0438\u0440, \u043e\u0442 \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u043e\u0433\u043e \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u044b \u043e\u0442\u0442\u0430\u043b\u043a\u0438\u0432\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u043f\u0440\u0438 \u0444\u043e\u0440\u043c\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0438 \u0442\u0440\u0435\u0431\u0443\u0435\u043c\u043e\u0439 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043f\u043e \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438.<\/p>\n\n\n\n \u00b7       \u041e\u0431\u044a\u0451\u043c \u043f\u0440\u0435\u0434\u043b\u043e\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430 \u0438 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430.<\/strong> \u041f\u0440\u0438 \u0434\u0435\u0444\u0438\u0446\u0438\u0442\u0435 \u0437\u0430\u0451\u043c\u043d\u043e\u0433\u043e \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430 \u0442\u0440\u0430\u043d\u0437\u0430\u043a\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u0430\u044f \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u043f\u0430\u0434\u0430\u0435\u0442, \u0430 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0440\u0430\u0441\u0442\u0443\u0442 \u2014 \u0438 \u043d\u0430\u043e\u0431\u043e\u0440\u043e\u0442.<\/p>\n\n\n\n \u00b7       \u041e\u0431\u0449\u0438\u0439 \u0430\u043f\u043f\u0435\u0442\u0438\u0442 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u0432 \u043a \u0440\u0438\u0441\u043a\u0443 \u0438 \u043c\u0430\u043a\u0440\u043e\u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0430\u044f \u043a\u043e\u043d\u044a\u044e\u043d\u043a\u0442\u0443\u0440\u0430.<\/strong> \u0412 \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434\u044b \u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0439 \u043d\u0435\u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0451\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043f\u0440\u0435\u043c\u0438\u044f \u0437\u0430 \u0440\u0438\u0441\u043a \u043f\u043e \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0440\u0430\u0441\u0448\u0438\u0440\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f, \u0447\u0442\u043e \u0442\u043e\u043b\u043a\u0430\u0435\u0442 Cap Rate \u0432\u0432\u0435\u0440\u0445 \u043d\u0435\u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u043c\u043e \u043e\u0442 \u0434\u0438\u043d\u0430\u043c\u0438\u043a\u0438 \u0441\u0430\u043c\u0438\u0445 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043e\u043a.<\/p>\n\n\n\n 9. \u041a\u043b\u044e\u0447\u0435\u0432\u0430\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u0426\u0411 \u0420\u0424 \u0438 Cap Rate: \u043c\u0435\u0445\u0430\u043d\u0438\u043a\u0430 \u0432\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u044f<\/strong><\/h2>\n\n\n\n \u041a\u043b\u044e\u0447\u0435\u0432\u0430\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u0411\u0430\u043d\u043a\u0430 \u0420\u043e\u0441\u0441\u0438\u0438 \u2014 \u043e\u0434\u0438\u043d \u0438\u0437 \u0433\u043b\u0430\u0432\u043d\u044b\u0445 \u0434\u0440\u0430\u0439\u0432\u0435\u0440\u043e\u0432 Cap Rate \u043d\u0430 \u0440\u043e\u0441\u0441\u0438\u0439\u0441\u043a\u043e\u043c \u0440\u044b\u043d\u043a\u0435, \u0445\u043e\u0442\u044f \u0438 \u043d\u0435 \u0435\u0434\u0438\u043d\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0439. \u041b\u043e\u0433\u0438\u043a\u0430 \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u044e\u0449\u0430\u044f: \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043a\u043e\u043d\u043a\u0443\u0440\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442 \u0437\u0430 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u0430 \u0441 \u0434\u0435\u043f\u043e\u0437\u0438\u0442\u0430\u043c\u0438, \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u044f\u043c\u0438 \u0438 \u0434\u0440\u0443\u0433\u0438\u043c\u0438 \u0438\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430\u043c\u0438 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u043e\u0433\u043e \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430 \u2014 \u0435\u0441\u043b\u0438 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438 \u043f\u043e \u0431\u0435\u0437\u0440\u0438\u0441\u043a\u043e\u0432\u044b\u043c \u0438 \u043d\u0438\u0437\u043a\u043e\u0440\u0438\u0441\u043a\u043e\u0432\u044b\u043c \u0438\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430\u043c \u0440\u0430\u0441\u0442\u0443\u0442, \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u044b \u0442\u0440\u0435\u0431\u0443\u044e\u0442 \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0432\u044b\u0441\u043e\u043a\u0443\u044e \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0438 \u043e\u0442 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438, \u0447\u0442\u043e \u043e\u0437\u043d\u0430\u0447\u0430\u0435\u0442 \u0440\u043e\u0441\u0442 Cap Rate \u0438 \u0441\u043d\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043e\u0446\u0435\u043d\u043e\u0447\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u043e\u0432 \u043f\u0440\u0438 \u0442\u043e\u043c \u0436\u0435 \u0430\u0440\u0435\u043d\u0434\u043d\u043e\u043c \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u0435. \u041e\u0431\u0440\u0430\u0442\u043d\u044b\u0439 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u0441\u0441 \u043d\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u043a\u043e\u043c\u043f\u0440\u0435\u0441\u0441\u0438\u0435\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043e\u043a \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438<\/strong> \u2014 \u0441\u043d\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u0432\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438 \u0434\u0435\u043b\u0430\u0435\u0442 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u043f\u0440\u0438\u0432\u043b\u0435\u043a\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u0435\u0435 \u0431\u0430\u043d\u043a\u043e\u0432\u0441\u043a\u0438\u0445 \u0434\u0435\u043f\u043e\u0437\u0438\u0442\u043e\u0432 \u0438 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0439, \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b \u043f\u0435\u0440\u0435\u0442\u0435\u043a\u0430\u0435\u0442 \u0432 \u0440\u0435\u043d\u0442\u043d\u044b\u0435 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u044b, \u0438 Cap Rate \u043f\u043e\u0441\u0442\u0435\u043f\u0435\u043d\u043d\u043e \u0441\u043d\u0438\u0436\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u043f\u0440\u0438 \u0442\u043e\u043c \u0436\u0435 \u0430\u0440\u0435\u043d\u0434\u043d\u043e\u043c \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u0435.<\/p>\n\n\n\n \u0420\u043e\u0441\u0441\u0438\u0439\u0441\u043a\u0438\u0435 \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440\u044b \u044d\u0442\u043e\u0439 \u043c\u0435\u0445\u0430\u043d\u0438\u043a\u0438 \u0437\u0430 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435\u0434\u043d\u0438\u0435 \u0434\u0432\u0430 \u0433\u043e\u0434\u0430:<\/strong><\/p>\n\n\n\n \u00b7       \u0420\u043e\u0441\u0442 \u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u0432\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438 \u2192 \u0440\u043e\u0441\u0442 Cap Rate.<\/strong> \u041f\u043e\u0441\u043b\u0435 \u043f\u043e\u0432\u044b\u0448\u0435\u043d\u0438\u044f \u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u0432\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438 \u0426\u0411 \u0420\u0424 \u0434\u043e 18% \u043b\u0435\u0442\u043e\u043c 2024 \u0433\u043e\u0434\u0430 \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a\u0438 \u043f\u0435\u0440\u0435\u0441\u043c\u043e\u0442\u0440\u0435\u043b\u0438 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 \u043a\u043e\u043c\u043c\u0435\u0440\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0439 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0432\u0432\u0435\u0440\u0445 \u043d\u0430 50\u2013100 \u0431\u0430\u0437\u0438\u0441\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0443\u043d\u043a\u0442\u043e\u0432: \u043e\u0444\u0438\u0441\u044b \u2014 \u0441 10 \u0434\u043e 10,5\u201311,5%, \u0441\u043a\u043b\u0430\u0434\u044b \u2014 \u043d\u0430 1 \u043f.\u043f. \u0434\u043e 11\u201312%, \u0442\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432\u044b\u0435 \u0446\u0435\u043d\u0442\u0440\u044b \u2014 \u043d\u0430 0,5 \u043f.\u043f. \u0434\u043e 11,5\u201312,5%.<\/p>\n\n\n\n \u00b7       \u0421\u043d\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u0432\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438 \u2192 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0440\u0435\u0441\u0441\u0438\u044f Cap Rate.<\/strong> \u041f\u043e \u043c\u0435\u0440\u0435 \u0441\u043c\u044f\u0433\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u043e-\u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043d\u043e\u0439 \u043f\u043e\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a\u0438 \u0432 2026 \u0433\u043e\u0434\u0443 (\u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u0432\u0430\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u0441\u043d\u0438\u0437\u0438\u043b\u0430\u0441\u044c \u0441 21% \u0432 \u043a\u043e\u043d\u0446\u0435 2024 \u0433\u043e\u0434\u0430 \u0434\u043e 14,25% \u043a \u0438\u044e\u043d\u044e \u0438 14,00% \u043a 24 \u0438\u044e\u043b\u044f 2026 \u0433\u043e\u0434\u0430 ) \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 \u043f\u043e \u043a\u0430\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u043c \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u0430\u043c \u0441 \u043d\u0430\u0434\u0451\u0436\u043d\u044b\u043c\u0438 \u0430\u0440\u0435\u043d\u0434\u0430\u0442\u043e\u0440\u0430\u043c\u0438 \u043d\u0430\u0447\u0430\u043b\u0438 \u0434\u0432\u0438\u0433\u0430\u0442\u044c\u0441\u044f \u0432\u043d\u0438\u0437: \u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u043f\u043e \u043e\u0444\u0438\u0441\u0430\u043c \u043a\u043b\u0430\u0441\u0441\u0430 \u0410 \u0432 \u0421\u0430\u043d\u043a\u0442-\u041f\u0435\u0442\u0435\u0440\u0431\u0443\u0440\u0433\u0435 \u2014 \u0441 10\u201311% \u0432 2025 \u0433\u043e\u0434\u0443 \u0434\u043e 9\u201310% \u043a \u0441\u0435\u0440\u0435\u0434\u0438\u043d\u0435 2026 \u0433\u043e\u0434\u0430.<\/p>\n\n\n\n \u00b7       \u0410\u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u0438\u0447\u043d\u0430\u044f \u0434\u043e\u043b\u0433\u043e\u0441\u0440\u043e\u0447\u043d\u0430\u044f \u0442\u0435\u043d\u0434\u0435\u043d\u0446\u0438\u044f \u043a\u043e\u043c\u043f\u0440\u0435\u0441\u0441\u0438\u0438 \u0432\u0438\u0434\u043d\u0430 \u0438 \u043d\u0430 \u0433\u043e\u0440\u0438\u0437\u043e\u043d\u0442\u0435 \u0434\u0432\u0443\u0445 \u0434\u0435\u0441\u044f\u0442\u0438\u043b\u0435\u0442\u0438\u0439: \u043f\u043e \u043c\u0435\u0440\u0435 \u0441\u043d\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f \u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u0432\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438 \u0441 18\u201320% \u0432 2002\u20132003 \u0433\u043e\u0434\u0430\u0445 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 \u043a\u043e\u043c\u043c\u0435\u0440\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0439 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043f\u043e\u0441\u0442\u0435\u043f\u0435\u043d\u043d\u043e \u043e\u043f\u0443\u0441\u0442\u0438\u043b\u0438\u0441\u044c \u0434\u043e 8\u201310% \u043a 2026 \u0433\u043e\u0434\u0443, \u0445\u043e\u0442\u044f \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u0441\u0441 \u0438\u0434\u0451\u0442 \u0441 \u043b\u0430\u0433\u043e\u043c \u2014 \u0440\u0435\u0437\u043a\u043e\u0433\u043e \u043e\u0434\u043d\u043e\u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u0430\u0434\u0435\u043d\u0438\u044f \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0435\u0439 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435 \u043a\u0430\u0436\u0434\u043e\u0433\u043e \u0440\u0435\u0448\u0435\u043d\u0438\u044f \u0426\u0411 \u043d\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0441\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442 \u0438\u0437-\u0437\u0430 \u0438\u043d\u0435\u0440\u0446\u0438\u0438 \u043e\u0436\u0438\u0434\u0430\u043d\u0438\u0439 \u0438 \u043f\u0440\u0435\u043c\u0438\u0438 \u0437\u0430 \u0440\u0438\u0441\u043a \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u0432.<\/p>\n\n\n\n \u0412\u0430\u0436\u043d\u0430\u044f \u043e\u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u043a\u0430:<\/strong> \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c Cap Rate \u043e\u0442 \u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u0432\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438 \u043d\u0435 \u0436\u0451\u0441\u0442\u043a\u0430\u044f \u0438 \u043d\u0435 \u043b\u0438\u043d\u0435\u0439\u043d\u0430\u044f. \u041c\u0435\u0436\u0434\u0443\u043d\u0430\u0440\u043e\u0434\u043d\u044b\u0435 \u0438\u0441\u0441\u043b\u0435\u0434\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u044e\u0442, \u0447\u0442\u043e \u0440\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u0430\u044f (\u0441 \u043f\u043e\u043f\u0440\u0430\u0432\u043a\u043e\u0439 \u043d\u0430 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u044e), \u0430 \u043d\u0435 \u043d\u043e\u043c\u0438\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u0430\u044f \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u0430\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u0441\u0438\u043b\u044c\u043d\u0435\u0435 \u0432\u043b\u0438\u044f\u0435\u0442 \u043d\u0430 Cap Rate, \u0430 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0433\u043e\u0441\u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0439 \u043e\u0431\u044a\u044f\u0441\u043d\u044f\u0435\u0442 \u043b\u0438\u0448\u044c 12\u201327% \u0432\u0430\u0440\u0438\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043e\u043a \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 \u2014 \u043e\u0441\u0442\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0435 \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u0434\u0438\u043d\u0430\u043c\u0438\u043a\u043e\u0439 \u0430\u0440\u0435\u043d\u0434\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043e\u043a, \u043e\u0436\u0438\u0434\u0430\u043d\u0438\u044f\u043c\u0438 \u0440\u043e\u0441\u0442\u0430 \u0427\u041e\u0414, \u0434\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e \u0437\u0430\u0451\u043c\u043d\u043e\u0433\u043e \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430 \u0438 \u043e\u0431\u0449\u0435\u0439 \u043f\u0440\u0435\u043c\u0438\u0435\u0439 \u0437\u0430 \u0440\u0438\u0441\u043a \u0432 \u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u043a\u0435. \u0427\u0443\u0432\u0441\u0442\u0432\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0442\u0430\u043a\u0436\u0435 \u0440\u0430\u0437\u043b\u0438\u0447\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u043f\u043e \u0442\u0438\u043f\u0430\u043c \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432: \u043f\u043e \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u043c CBRE, \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 10-\u043b\u0435\u0442\u043d\u0438\u0445 \u043a\u0430\u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u0439\u0441\u043a\u0438\u0445 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0439 \u0421\u0428\u0410 \u043d\u0430 100 \u0431\u0430\u0437\u0438\u0441\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0443\u043d\u043a\u0442\u043e\u0432 \u0438\u0441\u0442\u043e\u0440\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438 \u0441\u0434\u0432\u0438\u0433\u0430\u043b\u043e Cap Rate \u0441\u043a\u043b\u0430\u0434\u0441\u043a\u043e\u0439 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0432 \u0441\u0440\u0435\u0434\u043d\u0435\u043c \u043d\u0430 41 \u0431.\u043f., \u043e\u0444\u0438\u0441\u043d\u043e\u0439 \u2014 \u043d\u0430 70 \u0431.\u043f., \u0430 \u0442\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432\u043e\u0439 \u2014 \u043d\u0430 78 \u0431.\u043f.<\/p>\n\n\n\n 10. Going-in Cap Rate \u0438 Exit Cap Rate<\/strong><\/h2>\n\n\n\n \u0412 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u043c \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437\u0435 \u043f\u0440\u0438\u043d\u044f\u0442\u043e \u0440\u0430\u0437\u043b\u0438\u0447\u0430\u0442\u044c \u0434\u0432\u0430 \u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430 \u0440\u0430\u0441\u0447\u0451\u0442\u0430:<\/p>\n\n\n\n \u00b7       Going-in Cap Rate<\/strong> (\u00ab\u0432\u0445\u043e\u0434\u043d\u0430\u044f\u00bb \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430) \u2014 \u0440\u0430\u0441\u0441\u0447\u0438\u0442\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u043d\u0430 \u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442 \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043a\u0438 \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u0430 \u043f\u043e \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0435\u043c\u0443 (\u0438\u043b\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0433\u043d\u043e\u0437\u043d\u043e\u043c\u0443 \u0441\u0442\u0430\u0431\u0438\u043b\u0438\u0437\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u043e\u043c\u0443) \u0427\u041e\u0414 \u043f\u0435\u0440\u0432\u043e\u0433\u043e \u0433\u043e\u0434\u0430 \u0438 \u0446\u0435\u043d\u0435 \u043f\u0440\u0438\u043e\u0431\u0440\u0435\u0442\u0435\u043d\u0438\u044f; \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443\u0435\u0442\u0441\u044f \u0434\u043b\u044f \u0431\u044b\u0441\u0442\u0440\u043e\u0439 \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0438 \u043f\u0440\u0438\u0432\u043b\u0435\u043a\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043a\u0438 \u043d\u0430 \u0432\u0445\u043e\u0434\u0435.<\/p>\n\n\n\n \u00b7       Exit Cap Rate<\/strong> (\u00ab\u0432\u044b\u0445\u043e\u0434\u043d\u0430\u044f\u00bb \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430) \u2014 \u043f\u0440\u043e\u0433\u043d\u043e\u0437\u043d\u0430\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 \u043d\u0430 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u043e\u043b\u0430\u0433\u0430\u0435\u043c\u0443\u044e \u0434\u0430\u0442\u0443 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0438 \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u0430 \u0432 \u043a\u043e\u043d\u0446\u0435 \u0441\u0440\u043e\u043a\u0430 \u0432\u043b\u0430\u0434\u0435\u043d\u0438\u044f \u0438\u043b\u0438 \u0441\u0440\u043e\u043a\u0430 \u0444\u043e\u043d\u0434\u0430; \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443\u0435\u0442\u0441\u044f \u0434\u043b\u044f \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0438 \u0442\u0435\u0440\u043c\u0438\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430 \u043f\u0440\u0438 \u043f\u043e\u0441\u0442\u0440\u043e\u0435\u043d\u0438\u0438 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0445 \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u043e\u0432 \u0434\u043b\u044f \u0440\u0430\u0441\u0447\u0451\u0442\u0430 IRR \u0438 NPV.<\/p>\n\n\n\n \u041d\u0430 \u043f\u0440\u0430\u043a\u0442\u0438\u043a\u0435 \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a\u0438 \u043e\u0431\u044b\u0447\u043d\u043e \u0437\u0430\u043a\u043b\u0430\u0434\u044b\u0432\u0430\u044e\u0442 exit cap rate \u043d\u0435\u043c\u043d\u043e\u0433\u043e \u0432\u044b\u0448\u0435 going-in cap rate (\u00ab\u0440\u0430\u0441\u0448\u0438\u0440\u0435\u043d\u0438\u0435\u00bb \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438 \u043d\u0430 25\u201375 \u0431\u0430\u0437\u0438\u0441\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0443\u043d\u043a\u0442\u043e\u0432) \u2014 \u044d\u0442\u043e \u043a\u043e\u043d\u0441\u0435\u0440\u0432\u0430\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e\u0435 \u0434\u043e\u043f\u0443\u0449\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0430 \u0441\u043b\u0443\u0447\u0430\u0439 \u0443\u0445\u0443\u0434\u0448\u0435\u043d\u0438\u044f \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u043e\u0439 \u043a\u043e\u043d\u044a\u044e\u043d\u043a\u0442\u0443\u0440\u044b \u0438\u043b\u0438 \u0441\u0442\u0430\u0440\u0435\u043d\u0438\u044f \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u0430 \u043a \u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442\u0443 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0438.<\/p>\n\n\n\n 11. Cap Rate \u043f\u0440\u043e\u0442\u0438\u0432 IRR: \u0432 \u0447\u0451\u043c \u0440\u0430\u0437\u043d\u0438\u0446\u0430<\/strong><\/h2>\n\n\n\n Cap Rate \u0438 IRR (\u043e \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u043e\u043c \u043c\u044b \u043f\u0438\u0441\u0430\u043b\u0438 \u0440\u0430\u043d\u0435\u0435 \u0432 \u043e\u0442\u0434\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u043c \u043c\u0430\u0442\u0435\u0440\u0438\u0430\u043b\u0435) \u0447\u0430\u0441\u0442\u043e \u043f\u0443\u0442\u0430\u044e\u0442, \u043d\u043e \u043e\u043d\u0438 \u043e\u0442\u0432\u0435\u0447\u0430\u044e\u0442 \u043d\u0430 \u0440\u0430\u0437\u043d\u044b\u0435 \u0432\u043e\u043f\u0440\u043e\u0441\u044b:<\/p>\n\n\n\n \u041a\u0440\u0438\u0442\u0435\u0440\u0438\u0439<\/td> Cap Rate<\/td> IRR<\/td><\/tr> \u041f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434 \u0440\u0430\u0441\u0447\u0451\u0442\u0430<\/td> \u041e\u0434\u0438\u043d \u0433\u043e\u0434 (\u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0438\u0439 \u0438\u043b\u0438 \u043f\u0435\u0440\u0432\u044b\u0439 \u0433\u043e\u0434 \u0432\u043b\u0430\u0434\u0435\u043d\u0438\u044f)<\/td> \u0412\u0435\u0441\u044c \u0433\u043e\u0440\u0438\u0437\u043e\u043d\u0442 \u0432\u043b\u0430\u0434\u0435\u043d\u0438\u044f \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u043c \u2014 \u043e\u0442 \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043a\u0438 \u0434\u043e \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0438<\/td><\/tr> \u0423\u0447\u0438\u0442\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442 \u0437\u0430\u0451\u043c\u043d\u043e\u0435 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435<\/td> \u041d\u0435\u0442 \u2014 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u0430 \u00ab\u0432 \u0447\u0438\u0441\u0442\u043e\u043c \u0432\u0438\u0434\u0435\u00bb, \u0431\u0435\u0437 \u0434\u043e\u043b\u0433\u0430<\/td> \u041c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0441\u0447\u0438\u0442\u0430\u0442\u044c\u0441\u044f \u043a\u0430\u043a \u0431\u0435\u0437 \u0434\u043e\u043b\u0433\u0430 (unlevered), \u0442\u0430\u043a \u0438 \u0441 \u0443\u0447\u0451\u0442\u043e\u043c \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u043b\u0435\u0447\u0430 (levered)<\/td><\/tr> \u0423\u0447\u0438\u0442\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442 \u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u043d\u0443\u044e \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u0434\u0435\u043d\u0435\u0433<\/td> \u041d\u0435\u0442<\/td> \u0414\u0430 \u2014 \u0432\u0441\u0435 \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u0438 \u0434\u0438\u0441\u043a\u043e\u043d\u0442\u0438\u0440\u0443\u044e\u0442\u0441\u044f \u0441 \u0443\u0447\u0451\u0442\u043e\u043c \u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430 \u0438\u0445 \u043f\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f<\/td><\/tr> \u0427\u0442\u043e \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442<\/td> \u0422\u0435\u043a\u0443\u0449\u0443\u044e \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u0443\u044e \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u0430 \u043e\u0442\u043d\u043e\u0441\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e \u0435\u0433\u043e \u0446\u0435\u043d\u044b<\/td> \u0418\u0442\u043e\u0433\u043e\u0432\u0443\u044e \u0433\u043e\u0434\u043e\u0432\u0443\u044e \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u0430 \u0441 \u0443\u0447\u0451\u0442\u043e\u043c \u0432\u0441\u0435\u0445 \u043f\u0440\u043e\u043c\u0435\u0436\u0443\u0442\u043e\u0447\u043d\u044b\u0445 \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0442 \u0438 \u0441\u0443\u043c\u043c\u044b \u043e\u0442 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0438\/\u043f\u043e\u0433\u0430\u0448\u0435\u043d\u0438\u044f<\/td><\/tr> \u0424\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u0430<\/td> <\/td> \u0421\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430, \u043f\u0440\u0438 \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u043e\u0439 \u0434\u043b\u044f \u0432\u0441\u0435\u0445 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0445 \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u043e\u0432 \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442\u0430<\/td><\/tr> \u0422\u0438\u043f\u0438\u0447\u043d\u043e\u0435 \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435<\/td> \u0411\u044b\u0441\u0442\u0440\u043e\u0435 \u0441\u0440\u0430\u0432\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u043e\u0432 \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u0441\u043e\u0431\u043e\u0439, \u043e\u0440\u0438\u0435\u043d\u0442\u0438\u0440 \u043f\u0440\u0438 \u043f\u0435\u0440\u0435\u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u0430\u0445 \u043e \u0446\u0435\u043d\u0435, \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0430 \u0441\u043f\u0440\u0430\u0432\u0435\u0434\u043b\u0438\u0432\u043e\u0439 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0432 \u0421\u0427\u0410<\/td> \u0418\u0442\u043e\u0433\u043e\u0432\u0430\u044f \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0430 \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0432\u0441\u0435\u0433\u043e \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442\u0430 \u0438\u043b\u0438 \u0432\u043b\u043e\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f \u0432 \u043f\u0430\u0438 \u0444\u043e\u043d\u0434\u0430<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n \u041f\u0440\u0430\u043a\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0439 \u0432\u044b\u0432\u043e\u0434:<\/strong> Cap Rate \u2014 \u044d\u0442\u043e \u00ab\u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u0441\u043d\u0438\u043c\u043e\u043a\u00bb \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u0430 \u043d\u0430 \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0438\u0439 \u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442, \u0443\u0434\u043e\u0431\u043d\u044b\u0439 \u0434\u043b\u044f \u0431\u044b\u0441\u0442\u0440\u043e\u0433\u043e \u0441\u0440\u0430\u0432\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u0438 \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0438 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438, \u0430 IRR \u2014 \u043a\u043e\u043c\u043f\u043b\u0435\u043a\u0441\u043d\u0430\u044f \u043c\u0435\u0442\u0440\u0438\u043a\u0430 \u0437\u0430 \u0432\u0435\u0441\u044c \u0441\u0440\u043e\u043a \u0432\u043b\u043e\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f, \u0443\u0447\u0438\u0442\u044b\u0432\u0430\u044e\u0449\u0430\u044f \u0434\u0438\u043d\u0430\u043c\u0438\u043a\u0443 \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u043e\u0432 \u0432\u043e \u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u0438. \u0414\u043b\u044f \u043f\u043e\u043b\u043d\u043e\u0446\u0435\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u0440\u0435\u0448\u0435\u043d\u0438\u044f \u043f\u043e \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u0443 \u0438\u043b\u0438 \u043f\u043e \u043f\u0430\u044e \u0417\u041f\u0418\u0424 \u0441\u0442\u043e\u0438\u0442 \u0441\u043c\u043e\u0442\u0440\u0435\u0442\u044c \u043d\u0430 \u043e\u0431\u0430 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044f \u0432\u043c\u0435\u0441\u0442\u0435, \u0430 \u043d\u0435 \u043f\u043e\u043b\u0430\u0433\u0430\u0442\u044c\u0441\u044f \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u043d\u0430 \u043e\u0434\u0438\u043d \u0438\u0437 \u043d\u0438\u0445.<\/p>\n\n\n\n 12. \u041e\u0433\u0440\u0430\u043d\u0438\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f Cap Rate<\/strong><\/h2>\n\n\n\n \u00b7       \u0421\u0442\u0430\u0442\u0438\u0447\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c.<\/strong> \u041f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c \u043e\u0442\u0440\u0430\u0436\u0430\u0435\u0442 \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u043e\u0434\u0438\u043d \u0433\u043e\u0434 (\u043e\u0431\u044b\u0447\u043d\u043e \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0438\u0439 \u0438\u043b\u0438 \u043f\u0435\u0440\u0432\u044b\u0439 \u0433\u043e\u0434 \u0432\u043b\u0430\u0434\u0435\u043d\u0438\u044f) \u0438 \u043d\u0435 \u0443\u0447\u0438\u0442\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442, \u043a\u0430\u043a \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0438\u0442\u0441\u044f \u0427\u041e\u0414 \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u0430 \u0432 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0435\u043c \u2014 \u0440\u043e\u0441\u0442 \u0430\u0440\u0435\u043d\u0434\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043e\u043a, \u043e\u043a\u043e\u043d\u0447\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043b\u044c\u0433\u043e\u0442\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434\u043e\u0432 \u0430\u0440\u0435\u043d\u0434\u044b, \u0440\u0435\u043c\u043e\u043d\u0442 \u0438\u043b\u0438 \u043f\u043e\u0442\u0435\u0440\u044e \u043a\u0440\u0443\u043f\u043d\u043e\u0433\u043e \u0430\u0440\u0435\u043d\u0434\u0430\u0442\u043e\u0440\u0430.<\/p>\n\n\n\n \u00b7       \u041d\u0435 \u0443\u0447\u0438\u0442\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442 \u0437\u0430\u0451\u043c\u043d\u043e\u0435 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435.<\/strong> \u0420\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u0430\u044f \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u0430 \u0441 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435\u043c \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u043b\u0435\u0447\u0430 \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0441\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e \u043e\u0442\u043b\u0438\u0447\u0430\u0442\u044c\u0441\u044f \u043e\u0442 Cap Rate \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u0430 \u0432 \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0443\u044e \u0438\u043b\u0438 \u043c\u0435\u043d\u044c\u0448\u0443\u044e \u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u043d\u0443 \u0432 \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043e\u0442 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0438 \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u044b \u0434\u043e\u043b\u0433\u0430.<\/p>\n\n\n\n \u00b7       \u0427\u0443\u0432\u0441\u0442\u0432\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u043a \u043a\u0430\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u0443 \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0438 \u0427\u041e\u0414.<\/strong> \u0417\u0430\u043d\u0438\u0436\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0440\u0430\u0441\u0445\u043e\u0434\u044b \u0438\u043b\u0438 \u0437\u0430\u0432\u044b\u0448\u0435\u043d\u043d\u044b\u0439 \u0432\u0430\u043b\u043e\u0432\u043e\u0439 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434 \u0432 \u0440\u0430\u0441\u0447\u0451\u0442\u0435 \u0438\u0441\u043a\u0443\u0441\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e \u0437\u0430\u0432\u044b\u0448\u0430\u044e\u0442 \u0427\u041e\u0414 \u0438, \u0441\u043e\u043e\u0442\u0432\u0435\u0442\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e, Cap Rate \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u0430 \u2014 \u043f\u0440\u0438 \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437\u0435 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043b\u043e\u0436\u0435\u043d\u0438\u0439 \u043d\u0430 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0435 \u0432\u0430\u0436\u043d\u043e \u043f\u0435\u0440\u0435\u043f\u0440\u043e\u0432\u0435\u0440\u044f\u0442\u044c \u0438\u0441\u0445\u043e\u0434\u043d\u044b\u0435 \u0446\u0438\u0444\u0440\u044b, \u0430 \u043d\u0435 \u043f\u043e\u043b\u0430\u0433\u0430\u0442\u044c\u0441\u044f \u043d\u0430 \u0446\u0438\u0444\u0440\u0443 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0432\u0446\u0430.<\/p>\n\n\n\n \u00b7       \u041e\u0433\u0440\u0430\u043d\u0438\u0447\u0435\u043d\u043d\u0430\u044f \u0441\u043e\u043f\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u0441\u0435\u0433\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430\u043c\u0438 \u0438 \u043b\u043e\u043a\u0430\u0446\u0438\u044f\u043c\u0438.<\/strong> \u0421\u0440\u0430\u0432\u043d\u0438\u0432\u0430\u0442\u044c \u043d\u0430\u043f\u0440\u044f\u043c\u0443\u044e Cap Rate \u043e\u0444\u0438\u0441\u0430 \u0438 \u0441\u043a\u043b\u0430\u0434\u0430 \u0438\u043b\u0438 \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u043e\u0432 \u0432 \u0440\u0430\u0437\u043d\u044b\u0445 \u0433\u043e\u0440\u043e\u0434\u0430\u0445 \u043d\u0435\u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043a\u0442\u043d\u043e \u0431\u0435\u0437 \u043f\u043e\u043f\u0440\u0430\u0432\u043a\u0438 \u043d\u0430 \u0440\u0430\u0437\u043d\u044b\u0439 \u0443\u0440\u043e\u0432\u0435\u043d\u044c \u0440\u0438\u0441\u043a\u0430, \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0438 \u043f\u0435\u0440\u0441\u043f\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430.<\/p>\n\n\n\n \u00b7\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 \u0412\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u043d\u0430 \u043d\u0435\u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u044b\u0445 \u0438\u043b\u0438 \u0443\u0437\u043a\u0438\u0445 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430\u0445.<\/strong> \u041f\u0440\u0438 \u043c\u0430\u043b\u043e\u043c \u0447\u0438\u0441\u043b\u0435 \u0441\u043e\u043f\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u0438\u043c\u044b\u0445 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043e\u043a \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u044b\u0439 \u043e\u0440\u0438\u0435\u043d\u0442\u0438\u0440 \u043f\u043e Cap Rate \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0431\u044b\u0442\u044c \u043d\u0435\u0442\u043e\u0447\u043d\u044b\u043c \u0438\u043b\u0438 \u0443\u0441\u0442\u0430\u0440\u0435\u0432\u0448\u0438\u043c, \u043e\u0441\u043e\u0431\u0435\u043d\u043d\u043e \u0432 \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434\u044b \u0440\u0435\u0437\u043a\u0438\u0445 \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0439 \u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u0432\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438.<\/p>\n\n\n\n \u0420\u0435\u0437\u044e\u043c\u0435<\/strong><\/h2>\n\n\n\n 1.      Cap Rate = \u0427\u041e\u0414 \/ \u0421\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u0430 \u00d7 100% \u2014 \u043e\u0442\u043d\u043e\u0448\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0433\u043e\u0434\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0447\u0438\u0441\u0442\u043e\u0433\u043e \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u0430 \u043a \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438, \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u044e\u0449\u0435\u0435 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430 \u0431\u0435\u0437 \u0443\u0447\u0451\u0442\u0430 \u0437\u0430\u0451\u043c\u043d\u043e\u0433\u043e \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f.<\/p>\n\n\n\n 2.     \u041e\u0431\u0440\u0430\u0442\u043d\u0430\u044f \u0444\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u0430 (\u0421\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c = \u0427\u041e\u0414 \/ Cap Rate) \u2014 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u0430 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e\u0434\u0445\u043e\u0434\u0430 \u043f\u0440\u0438 \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0435 \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u043e\u0432 \u0417\u041f\u0418\u0424 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0438, \u0441\u043e\u043e\u0442\u0432\u0435\u0442\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e, \u043f\u0440\u0438 \u0440\u0430\u0441\u0447\u0451\u0442\u0435 \u0421\u0427\u0410 \u0444\u043e\u043d\u0434\u0430.<\/p>\n\n\n\n 3.     \u0414\u0438\u0430\u043f\u0430\u0437\u043e\u043d Cap Rate \u0441\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e \u0440\u0430\u0437\u043b\u0438\u0447\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u043f\u043e \u0441\u0435\u0433\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430\u043c: \u043e\u0442 8\u20139,5% \u0434\u043b\u044f \u043f\u0440\u0435\u043c\u0438\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u043e\u0444\u0438\u0441\u043e\u0432 \u0434\u043e 12\u201314,5% \u0434\u043b\u044f \u0442\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432\u043e\u0439 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043d\u0430 \u043c\u043e\u0441\u043a\u043e\u0432\u0441\u043a\u043e\u043c \u0440\u044b\u043d\u043a\u0435 \u0432 2025\u20132026 \u0433\u0433.<\/p>\n\n\n\n 4.     \u041d\u0430 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0443 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0432\u043b\u0438\u044f\u044e\u0442 \u043a\u043b\u0430\u0441\u0441 \u0438 \u043b\u043e\u043a\u0430\u0446\u0438\u044f \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u0430, \u043a\u0430\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e \u0430\u0440\u0435\u043d\u0434\u0430\u0442\u043e\u0440\u043e\u0432 \u0438 \u0441\u0440\u043e\u043a \u0434\u043e\u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u043e\u0432 \u0430\u0440\u0435\u043d\u0434\u044b, \u043e\u0436\u0438\u0434\u0430\u0435\u043c\u044b\u0439 \u0440\u043e\u0441\u0442 \u0430\u0440\u0435\u043d\u0434\u043d\u043e\u0433\u043e \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u0430, \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430, \u0430 \u0442\u0430\u043a\u0436\u0435 \u043c\u0430\u043a\u0440\u043e\u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0435 \u0444\u0430\u043a\u0442\u043e\u0440\u044b \u2014 \u043f\u0440\u0435\u0436\u0434\u0435 \u0432\u0441\u0435\u0433\u043e \u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u0432\u0430\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u0426\u0411 \u0420\u0424 \u0438 \u0434\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0437\u0430\u0451\u043c\u043d\u043e\u0433\u043e \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430.<\/p>\n\n\n\n 5.     \u0420\u043e\u0441\u0442 \u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u0432\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438 \u043e\u0431\u044b\u0447\u043d\u043e \u0442\u043e\u043b\u043a\u0430\u0435\u0442 Cap Rate \u0432\u0432\u0435\u0440\u0445 \u0438 \u0441\u043d\u0438\u0436\u0430\u0435\u0442 \u043e\u0446\u0435\u043d\u043e\u0447\u043d\u0443\u044e \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u043e\u0432 \u0444\u043e\u043d\u0434\u0430; \u0441\u043d\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u0432\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438, \u043d\u0430\u043f\u0440\u043e\u0442\u0438\u0432, \u043f\u0440\u0438\u0432\u043e\u0434\u0438\u0442 \u043a \u043a\u043e\u043c\u043f\u0440\u0435\u0441\u0441\u0438\u0438 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043e\u043a \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0438 \u0440\u043e\u0441\u0442\u0443 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043f\u0440\u0438 \u0442\u043e\u043c \u0436\u0435 \u0430\u0440\u0435\u043d\u0434\u043d\u043e\u043c \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u0435 \u2014 \u043d\u043e \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u043d\u0435\u043b\u0438\u043d\u0435\u0439\u043d\u0430 \u0438 \u043e\u043f\u043e\u0441\u0440\u0435\u0434\u043e\u0432\u0430\u043d\u0430 \u043e\u0436\u0438\u0434\u0430\u043d\u0438\u044f\u043c\u0438 \u043f\u043e \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438, \u0440\u0438\u0441\u043a\u0443 \u0438 \u0440\u043e\u0441\u0442\u0443 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043e\u0432.<\/p>\n\n\n\n 6.     Cap Rate \u2014 \u0441\u0442\u0430\u0442\u0438\u0447\u043d\u044b\u0439 \u0433\u043e\u0434\u043e\u0432\u043e\u0439 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u0430, \u0442\u043e\u0433\u0434\u0430 \u043a\u0430\u043a IRR \u043e\u0446\u0435\u043d\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442 \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0432\u0441\u0435\u0433\u043e \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442\u0430 \u0441 \u0443\u0447\u0451\u0442\u043e\u043c \u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0433; \u0434\u043b\u044f \u043f\u043e\u043b\u043d\u043e\u0446\u0435\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043a\u0438 \u0438\u043b\u0438 \u0432\u043b\u043e\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f \u0432 \u043f\u0430\u0438 \u0444\u043e\u043d\u0434\u0430 \u0441\u0442\u043e\u0438\u0442 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u043e\u0431\u0430 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044f \u0432\u043c\u0435\u0441\u0442\u0435. <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/strong><\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" \u041a\u043e\u0433\u0434\u0430 \u0443\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u044f\u044e\u0449\u0430\u044f \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f \u043e\u0446\u0435\u043d\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442 \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442 \u0434\u043b\u044f \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043a\u0438 \u0432 \u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432 \u0417\u041f\u0418\u0424 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438, \u0441\u0440\u0430\u0432\u043d\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442 \u043d\u0435\u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u043f\u0440\u0435\u0434\u043b\u043e\u0436\u0435\u043d\u0438\u0439 \u043d\u0430 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0435 \u0438\u043b\u0438 \u043e\u0431\u044a\u044f\u0441\u043d\u044f\u0435\u0442<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":413,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[26],"tags":[],"class_list":["post-411","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-closed_founds"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.marketinsider.ru\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/411","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.marketinsider.ru\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.marketinsider.ru\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.marketinsider.ru\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.marketinsider.ru\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=411"}],"version-history":[{"count":5,"href":"https:\/\/www.marketinsider.ru\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/411\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":423,"href":"https:\/\/www.marketinsider.ru\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/411\/revisions\/423"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.marketinsider.ru\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/413"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.marketinsider.ru\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=411"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.marketinsider.ru\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=411"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.marketinsider.ru\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=411"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}